快讯摘要
周四中国国债期货市场涨跌分化，短期限合约表现强于长期限；长端收益率延续上行，短端收益率下行；市场对监管担忧加剧；预计利率债短期需保持谨慎态度；基差TS、T和TL下行，TF上行；TL基差震荡至高位；风险提示称经济政策和流动性超预期收紧可能导致期债调整风险增大。
快讯正文
【国债期货市场显露分化，长债收益率上行】 昨日国债期货市场呈现长跌短涨的分化格局。在单边市场，30年期主力合约跌幅为0.35%，10年期主力合约小幅下跌0.03%，而5年期和2年期主力合约则分别上涨0.02%和0.04%。【长端合约受监管警示影响，投资者渐趋谨慎】 在长端收益率延续上行的同时，市场对央行警示长债利率风险的担忧加剧。受此影响，投资者开始积极止盈，对监管的谨慎态度逐渐升温。尽管经济基本面对债市构成支撑，但期债性价比在经历前期上涨后已经降低。【跨品种价差变化，短期限合约相对走强】 当日跨品种价差呈现上涨态势，短期限合约相对长期限合约继续走强。然而，市场普遍预期，随着货币政策的宽松受限，短弱长强的格局可能持续，投资者需关注央行可能***取的调控措施。【跨期价差走阔，近远月价差扩张】 跨期价差在昨日呈现走阔态势。从长期来看，预计在牛市平坦化延续的背景下，近弱远强的格局难以根本改变，投资者需保持谨慎。【期现基差变化，低基差格局维持】 在期现市场，TS、T和TL合约基差出现下行，而TF合约基差则有所上行。TL基差近期大幅震荡至高位，其他品种基差持续低于过去两年同期水平，反映出利率曲线的牛市平坦化特征尚未根本改变。【风险提示：经济政策和流动性超预期收紧风险】 市场分析人士提醒，基于利率曲线牛市平坦化的预期，若经济政策或流动性出现超预期收紧，将给期债市场带来调整风险，尤其是政策信号在预期之外的时间点释放，对市场的影响可能更大。投资者应密切关注相关风险。
